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兴业银行首席经济学家鲁政委:2021年要关注“碳达峰”背景下的新机会

2021-08-16 03:39新闻 人已围观

简介刚刚过去的2021年是“极不平凡的一年”,新冠肺炎疫情冲击之下,全球经济面临百年难遇的大变局。...

人民币汇率后期或回调

《国际金融报》:疫情之下,多数国家加强放水力度,尤其是最近美联储推出新的刺激策略,这将会对中国经济产生何种影响?同时,大家又该怎么样看待后期人民币汇率表现?

鲁政委:美国是现在全球最大的经济体,美联储对全球的影响无疑是巨大的。美联储政策的宽松,它对于全球其他的经济体总体而言短期是利好的,但也会带来新的困扰,在更长的时间里,将会给予这部分享受利好的经济体,尤其是新兴经济体更大的重压,即后期政策收紧就非常难熬。

譬如,它可以一定量上给大家保持较好的外需及全球较好的流动性,使外资可以很多进入大家国内市场购买大家的股票、债券,也会使大家人民币的汇率升值的速度较快等。大家应该更多关注,后期在美联储政策收紧的时候,该怎么才能平缓过度这份“甜蜜”带来的烦恼。

在汇率方面,重要原因还是两国经济的相对表现。大家觉得,因为美国两任总统交接,与它财政刺激政策生效还需要一个过程,所以今年下半年美国经济表现会较目前更好。另一方面,从中国的角度讲,假如大家的政策从第二季度开始调整,大家将可以看到USD的反弹,在那个时候人民币的汇率可能走出V型走势。

容易来讲,在今年1、二季度的部分时间里,人民币汇率总体是升值的,但后期可能会出现震动回调现象。

《国际金融报》:中央经济工作会议给出了明确的政策信号:“不急转弯”,该怎么样理解政策的“时度效”?

鲁政委:大家已经很了解,“弯”是必须要转的,只不过不要转太急。事实上,从2021年的第三季度已经可以发现社融和M2已经不在上行并出现孤顶部位,这意味着政策已经在转向,至少不是继续维持上升势头,而是趋于慢慢地收紧,开始出现调整。

何时会转?目前来看,国内的经济修复还不够稳定,且因为全球疫情还存在不少不确定性,也给大家的疫情防控带来肯定影响,这点从最近国内多区域发生疫情反复也可以得以体现。从目前的看法来看,多数预估今年二季度,西方的主要经济体可能基本上可以达成群体免疫。我感觉,目前大家不急于转弯,而是在等待疫情可以彻底控制的适合机会,大局基本稳定的时候。

开局之年蕴含无限机会

《国际金融报》:2021年也是“十四五”开局之年,踏上新的征途,中国该怎么样贯彻新进步理念,探寻经济持续进步的内生动力?

鲁政委:新进步理念总体可以用一句话来概括即“以国内大循环为主体,国际国内双循环”。从这句话大家可以发现它提升了不少需要,也蕴含不少新的机会,主要包括四个方面:

第一,中国有非常大的内需市场,将来大家假如可以进一步通过简政放权及改革,可以有不少新的进步机会。

第二,在新进步格局方面,大家仍然存在不少循环不畅,与卡脖子的问题,这便可以为企业提供将来新的研发方向及新的动力,譬如说进口替代等。

第三,大家也需要在筹资方法上给予革新,不可以容易依赖传统的债务筹资,需要股权筹资。这一点上,大家也能看到政府推出了注册制,并明确资本市场在革新过程中起到的枢纽用途。这意味着,大家在革新与资本市场的资金投入范围,也是具备新的进步与新的机会。

最后,便是大家一直提到的绿色经济。绿色化大家喊了不少年,但在过去大家从来没像目前如此有了明确的机制及使它可以把外部性给予内部化。在碳达峰的综合目的下,可以看到里面包括很多革新的机会和产业进步的机会。

《国际金融报》:能否用三个关键字来形容2021年中国的经济?与你对新一年的期许?

鲁政委:新周期、绿色化,与工业品价格的上涨。

对于2021年而言,在经济经历了将近10年的调整后,我感觉这会是全新的开端,对将来大家也充满无限的期望。在此过程中,也给资金投入人带来更高的挑战,大家的资金投入市场变得愈加机构化,要掌握应付这部分新的变化,要认识到让机构来为你打工,其实是非常幸福的事情,而无需每件事亲为,选择好对自己更为合适的资金投入方法。

消费的光芒将渐渐显露

《国际金融报》:你怎么样看待在目前环境下,今年国内经济强势企稳的核心重要?

鲁政委:今年中国经济可以强势企稳的重要在于以下几个原因:

在资金投入方面,现在大家已经可以看到固定资产资金投入持续回升,民间资金投入及第二产业固定资产资金投入在2021年内均达成转正,且目前企业基于盈利较好已开始考虑扩大产能。

除此之外,房产也不需要过度担心。在基础设施资金投入方面,大家还有不少大城市群及其周围的城镇轨道交通的建设,同时还有不少新基建的资金投入,并无需过度担忧资金投入问题。

在消费方面,近两年股票市场的连续上涨也带来了财富效应,这对于消费整领会具备很正面的贡献。

事实上,从2006年开始,消费就已成为中国经济的第一大动力,也是大家国民经济的压舱石,只不过以前资金投入的光芒更甚,所以盖住了消费。伴随后期资金投入增速有所减缓,消费的光芒便可以慢慢显露。

总体来讲,今年经济可谓是出口不会非常差、资金投入仍然无需过度担心,消费仍然是驱动经济增长的主要动力,对今年经济大家维持较为乐观的态度。

《国际金融报》:能否预测下今年国内GDP、安装成本、PPI等核心经济数据的表现?

鲁政委:最近,有机构预测今年GDP大约能达到8%左右,大家预估可能还会更高。但不管具体数字多少,该怎么样去衡量经济具体的恢复状况?其实有更为容易直观的算法,大家将2021年与2021年的预期GDP增速一平均便会发现,GDP增速大约在5.25%至5.3%如此的水平,可以说较为正常。

在安装成本及PPI方面,毫无疑问,今年不会有非常高的通胀,但一定要比目前各机构对安装成本、PPI这两个指数预测的水平要高。需要指出的是,对于通胀,大家不要仅仅关注安装成本及PPI变化,而是要去找到一个衡量它的标杆,更好的参照标准。

不必过分担心出口

《国际金融报》:有人说,2021年疫苗才是影响全球经济预期修复路径的重要变量。现在,新冠肺炎疫苗接种序幕拉开,大家的独立行情走势还能否延续,尤其是最近业内对出口的担心?

鲁政委:在过去的一年里,大家可以看到,因为疫情防控较好,全球的产能在向中国转移,即是全球在买中国,毕竟在彼时中国具备较强生产力,而其他国家还在疫情中挣扎。

疫苗大规模接种后,伴随全球经济的不断恢复,那个“全球买中国”的出口行情会不会发生根本性的改变?我还是持有相对较为乐观的态度。如此的判断基于以下几个方面:

据大家察看,早在去年11月份,欧美、印度的产能已经恢复到了九成左右,像韩国这部分经济体也基本恢复到2021年大致水平。而彼时,大家的出口数据并没遭到明显影响,当然,这也会是因为订单履行滞后的问题,因此影响可能存在肯定滞后。

但另一方面,疫情期间,那些受海外生产力不正常影响而来国内购买消费品的,确实伴随后期海外生产恢复会产生一部分对中国生商品的替代。不过,他们工业生产的中间品等需要也将开始上升,整个需要在扩大。并且,全球现在正处在一轮库存较低的阶段中,也处在可能是一轮新的生产资金投入的起点上。

总体来讲,我觉得2021年中国的外需不会由于这部分改变而变的很差,即相对友好,尤其是在目前国外总体流动性还较为充裕的状况下,近期美国也已通过了新一轮的财政刺激策略。

疫情是极限重压测试

《国际金融报》:自2021年伊始疫情暴发以来,对世界经济导致持续影响。现在回首来看,大家该怎么样正确看待这次疫情赋予大家的深刻意义,与对经济的影响?

鲁政委:自有现代国民经济统计数据以来,这样大范围的全球时尚疫情还前所未有。现在回首来看,疫情对大家大伙的影响也并不只体现于负面,而是危中有机、玉汝于成,激起了方方面面新的动能。譬如,加快了数字经济节奏、绿色经济的进步,与去除过剩产能等。

尤其是在绿色经济方面,疫情促进大家更为深刻地深思及检讨人与自然的关系、及该怎么样与自然更好地和谐相处。疫情后,大家注意到,包括中国在内的全球超60%的经济体主动承诺要在2050年至2060年期间,甚至更早达成碳中和,这就将带来一个很大的新变化。

这意味着,大伙要为我们的经济体施加碳配额,并将对各行业各区域进行下放分解。等于彼此都将会顶着这个指标尽可能降低对温室气体的排放。在如此的经济状况下,也将会为不少企业提供革新的机会、或是新的资金投入机会,绿色化的进步动能将再度被激起且很强劲。

疫情对整个经济社会导致的影响是大家所不愿见的,事实上,它的到来也给大家来了一场极限下的重压测试,同时也是一场在自然的选择下去除过剩产能的行动。疫情后,大家可以发现,优胜劣汰下,好的企业还仍然存活,市场的集中度在不少行业出现明显提高。

刚刚过去的2021年是“极不平凡的一年”,新冠肺炎疫情冲击之下,全球经济面临百年难遇的大变局。

在兴业银行首席经济学家鲁政委看来,疫情是一场极限状况下的重压测试,也带来了一场自然解决过剩产能的行动。可谓是危中有机、玉汝于成。

站在“十四五”开局之年,怎么样展望中国经济后期的具体表现?疫苗接种序幕拉开后,国内经济“一枝独秀”优势还能否延续?中国经济强势企稳的核心重要又是什么?携带这部分疑问,大家与首席们来了一场“约会”,一同把脉2021年经济进步的核心脉络。

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Tags: 首席经济学家  碳达峰  鲁政委  兴业银行 

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